>> 中信建投-赤字外的增量空间:预算稳定调节基金与地方政府结转结余资金-190122
| 上传日期: |
2019/1/22 |
大小: |
355KB |
| 格式: |
pdf 共6页 |
来源: |
中信建投 |
| 评级: |
无 |
作者: |
黄文涛,曾羽,李广 |
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2008-2017的10年间,中央预算稳定调节基金累计调出1.13万亿,截止至2017年末,中央预算稳定调节基金盈余3455.35亿元。从历史数据来看,2010年、2011年和2017年是结余最大的三个年份,且仅有2009年出现了预算稳定基金累计结余为负的情况。下一年度中央预算稳定调节基金调出部分占当年预算稳定调节基金累计盈余比重,尽管历年数据不一,但多数位于60%附近。 地方政府结转结余资金是财政收支差额与预算赤字之间巨大鸿沟的根源,这种差异是制度性的。2016年末地方财政除国库集中支付结余外的结转结余资金余额为9246亿元,2017年地方财政使用结转结余及调入资金为8407.15亿元,占比接近91%,最近三年该比重呈现逐步扩大态势。 2019年中央预算稳定调节基金以及地方政府结转结余及调用资金超预期的概率不大。2018年加大了中央预算稳定调节基金的使用力度,加上2018年经济形势较为困难,年末回补中央预算稳定调节基金力度预计有限,2019年可供调用余额空间应该不大,加上2019年财政减税压力之下,超收空间更小,因中央预算稳定调节基金整体发挥空间有限。地方政府结转结余及调用资金预计仍将有较大规模,但考虑到近几年财政一直致力于加强预算的精度以及盘活财政存量资金的力度,加上2019年房地产投资下行,政府性基金收入增长空间有限,地方政府使用结转结余及调用资金增量空间有限。尽管中央预算稳定调节基金以及地方政府结转结余及调用资金仍将在财政赤字外占有重要位置,但增量空间并不充足,2019年积极财政政策依然要靠地方政府新增专项债支撑。
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