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>> 海通证券-2019年《政府工作报告》解读-稳定增长就业优先,减税改革释放活力-190305
上传日期:   2019/3/6 大小:   491KB
格式:   pdf  共8页 来源:   海通证券
评级:    作者:   姜超,于博
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19  年GDP  增速目标6.0-6.5%,较18年下调,时隔3  年再现目标区间。19  年CPI  增速目标3%,与过去4  年保持一致。报告强调当前和今后一段时间就业总量压力不减,结构性矛盾凸显,19  年首次将就业优先置于宏观政策层面,城镇新增就业目标1100  万人,与过去2  年保持一致,城镇调查、登记失业率目标为5.5%、4.5%,并强调“力争达到近几年的实际规模”。19  年是全面建成小康社会的关键之年,做好经济工作至关重要,“确保经济运行在合理区间”取代“深入推进供给侧结构性改革”成为第一大工作目标,而稳增长首要就是保就业。
        稳货币松紧适度,宽财政双管齐下。19  年稳健的货币政策要松紧适度。未提M2、社融增速目标,强调要与GDP  名义增速相匹配。报告强调,要深化利率市场化改革,降低实际利率,运用存款准备金率、利率等手段引导金融机构扩大信贷投放。这都意味着,去杠杆正逐渐转向稳杠杆,从宽货币到宽信贷的传导有望兑现。19  年积极的财政政策要加力提效,财政赤字率上调至2.8%。积极财政体现在两个方面:一是更大规模减税降费,全年减轻企业税收和社保缴费负担近2  万亿元,制造业增值税率16%降至13%,交运、建筑业增值税率10%降至9%,下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例。二是基建托底经济,地方专项债升至2.15  万亿,铁路投资升至8000  亿,公路水运投资保持在1.8  万亿,再开工一批重大水利工程。
        改革供给下半场,降成本+补短板。报告提出,19  年要着重抓好10  个方面的工作。虽然政府十大工作目标中未提及供给侧结构性改革,但第二大目标“激发市场主体活力”强调要推动降低制度性交易成本,对应“降成本”,具体包括简审批优服务、公正监管、降低涉企收费等三个方面。而第三、第四大目标“培育壮大新动能”、“持续释放内需潜力”,前者强调传统产业改造提升、新兴产业加快发展、提升科技支撑能力,后者强调推动消费稳定增长、合理扩大有效投资,均对应“补短板”,落脚点则分别是技术独立、市场独立,既是“战略机遇期”的体现,也是应对中美贸易摩擦的必然选择。
        推重点领域改革,全方位对外开放。19  年改革从“基础性关键领域”聚焦至“重点领域”,核心是加快完善市场机制。其中,国资国企改革重在推进混改,完善公司治理结构,深化电力、油气、铁路改革,自然垄断行业要实行网运分开,将竞争性业务全面推向市场。优化民企环境重在坚持竞争中性,构建亲清新型政商关系,保护产权,打造良好营商环境。财税金融改革重在健全地方税体系,规范地方政府举债融资,改革完善资本市场基础制度,提高直接融资特别是股权融资比重。而19  年对外开放进一步升级为全方位,且更加注重规则等制度型开放,具体包括促进外贸稳中提质、加大吸引外资力度、推动共建“一带一路”、促进贸易和投资自由化便利化等四个方面。
        小康社会关键年,脱贫治污保民生。19  年是全面建成小康社会的关键之年,政府工作报告对改善民生同样着墨甚多,总结来看主要有三个方面。一是推进脱贫攻坚和乡村振兴,包括打好精准脱贫攻坚战、抓好粮食生产、推进乡村建设、全面深化农村改革。二是加强污染防治和生态建设,包括持续推进污染防治、壮大绿色环保产业、加强生态系统保护修复。三是加快发展社会事业,包括提升教育公平和质量、保障基本医疗卫生服务、完善社会保障制度等。整体来看,今年报告更重视增强人民群众获得感、幸福感、安全感
 
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