外围风险资产上涨预计可持续至Q1  末，但逐步有所分化。美元指数可能在Q2  前后有走强压力，需关注年初以来资金持续流入新兴市场短期逆转的风险。未来3-6  个月建议将配置比例逐步由新兴市场转向美股。主要风险在于中美贸易战升级、欧洲政局变化、美联储货币政策预期的反复都可能造成年初以来上涨行情的终结。
        【具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告《春节假期海外宏观聚焦—年初以来风险资产的上涨能否持续？》；发布日期：2019/2/10；分析师：诸建芳，崔嵘】
        1  月进出口数据高于市场一致预期。春节因素是推高出口和进口增速的主要原因。目前并未观察到国内外生产需求有实质的扭转，因此需求对进出口增长的拉动是否有改善还需要继续观察。同时也需留意政策调控和汇率变动对进出口的影响。向后看，目前国内外需求放缓是主要趋势，因此2019  年进出口增速回落为大概率事件，中美贸易谈判的走势可能会继续对贸易数据产生扰动。
        【具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告《2019  年1  月进出口数据点评——春节扰动推高出口增速，全年仍需谨慎看待》，发布日期：2019/2/14，分析师：诸建芳，刘博阳】
        制造产业
        制造产业假期海外市场表现整体平稳，其中表现较好的是中国重汽H（+7.5%）和东方电气H（+7.3%）。春晚方面，一汽解放卡车、红旗轿车，优必选仿人服务机器人，格力机器人，比亚迪云轨等相继亮相。配置方面继续重点看好PPI  下行、流动性宽松预期下的基建产业链、以及“逆周期”投资三条主线。
        【具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告《制造产业专题20190211—制造产业假期全知道》，发布日期：2019/2/11，分析师：陈俊斌，刘海博，弓永峰，汪浩】
        煤炭
        由于1  月开始动力煤和焦煤均面临“安监”强化下的供给收缩，上半年国内煤炭供给增量将受限。我们判断，与历史大部分时间走势相异，今年节后动力煤价不会出现显著下跌，而是呈现稳中上涨的态势。预计港口动力煤价上半年在600  元左右波动，主焦煤价格也将稳定在1600～1700  元/吨的近年高位水平。预计各煤种子板块节后均会出现普遍的超额收益。重点关注：一是产业链完整或业绩波动小的龙头公司，如陕西煤业、中国神华等；二是选择低P/B、基本面相对平稳的潞安环能、阳泉煤业、开滦股份、盘江股份、兖州煤业。
        【具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告《煤炭行业历年春节前后板块复盘—供给收缩或助力节后继续反弹》，发布日期：2019/2/11，分析师：祖国鹏】