代表零售外汇市场的银行结售汇逆差相较10  月份明显扩大1038  亿元，11  月实现逆差1241  亿元。其中银行自身结售汇顺差153  亿元，顺差环比扩大115  亿元；银行代客结售汇逆差再陷明显恶化，实现逆差1394  亿元，相较上月扩大1153  亿元，其中结汇意愿的明显恶化成为重要的拖累。分项目来看，经常项目逆差897  亿元，逆差扩大533  亿元；资本与金融项目差额再度由顺转逆为逆差497  亿元，相较10  月份明显恶化620  亿元。11  月远期净结汇签约319  亿元，10  月数据为净结汇191亿元，但从前期签订的远期合约的履约情况来看，仍是净售汇状态，对11月结售汇数据形成了边际恶化。
        2、  11  月银行代客涉外收付款逆差扩大1027  亿元至1540  亿元，恶化幅度同样较大，涉外人民币以及外汇收支均趋弱。从经常项目的情况来看，11  月逆差相较10  月份大幅扩大1287  亿元，各细项均出现不同程度的恶化；资本与金融项目差额实现顺差386  亿元，延续上个月的改善状态，其中证券投资项的改善表现较为突出，这与陆股通在11  月出现的明显流入相符，但11月债券市场的流出情况却有所加剧。从结售汇率的情况来看，11  月份结汇率大幅回落至60%，环比下降5  个百分点，这也成为11  月跨境资本流动数据明显恶化的主要原因，若市场出现恐慌将进一步加剧外汇供求形势的失衡，11  月售汇率小幅下降至67%。
        3、  11  月央行外汇占款余额变动为-571  亿元完全符合我们此前的判断，与我们估算的外储实际变动方向相符，显示目前央行仍在外汇市场中进行直接干预，央行官员重提注重内外均衡也再度印证了我们此前的判断，汇率因素仍是央行的关切点之一。11  月末央行官方外汇储备余额为3.06  万亿美元，当月增加86  亿美元，但考虑到我们估算出汇率与资产价格波动大致贡献+109亿美元，实际交易导致的变动预计仍为-23  亿美元。