其次，更为多变的外汇供求形势。包括：中美贸易摩擦的影响，美元有效汇率和中美利差等周期性因素变化对资本流动带来的影响，人民币国际化和中国资本市场积极扩大开放等制度性因素的影响。第三，央行通过逆周期宏观审慎管理来影响人民币汇率走势，避免市场恐慌和市场失灵。
        展望2019  年，中国的外汇供求状况有望保持基本平衡；美元已是强弩之末，将冲高回落，结束本轮始于2012  年的强美元周期；央行可能进一步推动人民币汇率波动率的提升。我们预计2019  年人民币汇率的波动率将进一步上升，以6.72为中枢，在±6%的区间内波动。
        对于人民币汇率而言，“7”这样一个整数点位不应该被视为“禁区”，而更应该视为早晚要打破和丢掉的“枷锁”。