同时，包括主席鲍威尔在内的多位美联储高官均表示将维持目前缩表节奏不变。受此影响，部分市场人士担忧10Y  美债收益率将大幅上行。
        历史经验显示，10Y  美债收益率走势主要受美国货币环境和宏观形势等共同影响，无论是美联储扩表、还是缩表均难改变其趋势方向。回溯历史，2008  年至2014  年，虽然美联储实施了多轮QE，但在美国通胀预期抬升和经济领先指标改善阶段，10Y  美债收益率均大幅上行；与此同时，自美联储2017  年缩表以来，10Y  美债收益率走势和美国通胀预期变化高度相关，与缩表未现明显相关关系。
        本轮周期，伴随美联储放缓加息、美国迎来景气拐点，以及全球景气加速回落等，10Y  美债收益率顶部已现。一方面，美联储放缓加息后，基准利率变化对10Y  美债影响趋弱；另一方面，随着经济领先指标趋加速下行，叠加中低油价成常态、通胀预期难显著抬升，10Y  美债收益率或易下难上。同时，根据历史经验，伴随全球景气加速下滑，外资或大幅增持美债、进一步带动收益率下行。
        宏观经济跟踪：美国11  月营建许可和新建开工好于预期，日本11  月出口大跌
        美国：11  月营建许可132.8  万户、高于预期126  万户，新屋开工125.6  万户、高于预期122.8  万户；11  月个人收入环比0.2%、低于预期0.3%，个人消费支出环比0.4%，高于预期0.3%；当周EIA  原油库存减少49.7  万桶，不及预期的减少250  万桶。日本：11  月出口同比0.1%，不及预期1.2%、远低于前值8.2%。
        大类资产走势：主要股指普跌，长端国债收益率表现分化，原油跌、黄金涨
        全球股市：全球股市普跌。美股纳斯达克、标普500、道琼斯分别下跌8.4%、7.1%、6.9%；其它股指方面，恒生指数、韩国综合指数分别下跌1.3%、0.4%。
        全球债市：长端国债收益率表现分化。10Y  美债收益率下行9.9bp  至2.79%；其他债市方面，10Y  德债下行0.2bp，10Y  英债、日债分别上行8.1bp、1.2bp。
        外汇市场：美元指数下跌0.5%至96.96；其他货币，欧元兑美元上涨0.58%至1.1372，英镑兑美元上涨0.49%至1.265，日元上涨、美元兑日元下跌1.91%。
        大宗商品：黄金上涨1.35%至1258  美元/盎司；原油方面，受俄罗斯12  月增产等影响，Brent、WTI  原油分别下跌10.7%、11.4%至53.8、45.6  美元/桶。
        风险提示：  全球爆发地缘政治事件，部分产油国被动减产。