刚刚结束的中央经济工作会议，延续政治局会议基调，要求“强化逆周期调节”，继续释放积极维稳的政策信号。7  月23  日国常会后，国内政策重心开始转向“稳增长”与“调结构”之间的再平衡。12  月中央政治局会议和中央经济工作会议，继续释放稳增长信号，要求“强化逆周期调节”，“保持经济运行在合理区间”。总体来看，下一阶段宏观主线逻辑依然在“转型”框架下展开，保持定力、稳中求进；政策维稳仍是“对冲式”思路，稳增长力度有待进一步结构性加码。
        下一阶段，重点关注财政部等部委年度会议，以及省级地方两会的最新政策表述和增长目标设定。未来半个月内，重点关注财政部等宏观调控部门会议的最新政策信号，以及中铁总铁路投资计划等基建投资信号指标。2019  年1  月22-27日，省级地方两会也将密集召开，重点关注各省GDP、投资增速等目标设定。
        高频数据：蔬菜价格上涨、猪肉价格回落；人民币对美元贬值；商品期货下跌
        【通胀观察】菜价加速上涨、猪价回落。商务部蔬菜价格环比上涨5.3%、涨幅扩大4.0  个百分点；猪肉价格环比下跌0.3%。预计12  月CPI  同比在2.2%左右。
        【汇率表现】美元指数下跌，人民币对美元小幅贬值。上周美元指数下跌0.5%，周五收于96.95；美元兑人民币汇率收于6.90，人民币对美元小幅贬值0.06%。
        【大宗商品】商品期货价格多数下跌。能源化工指数领跌、周环比跌幅2.3%。
        中观行业：商品房成交下降，全国高炉开工率持续下行，国际原油价格下跌
        【下游】商品房成交下降，土地市场量价齐跌。30  城商品房成交面积下降11.2%，一、三线城市回升，二线城市回落；土地供应量价齐跌，土地成交溢价率下降。
        【中游】全国高炉开工率下行，水泥价格涨幅放缓。全国高炉开工率下行至65.06%，水泥价格上涨0.25%，玻璃价格下跌0.49%；有色金属价格涨跌互现。
        【上游】发电日均耗煤量回落，原油价格下跌。六大发电集团日均耗煤环比下降0.51%；因减产不及预期，布伦特和WTI  原油价格分别下跌10.7%和11.0%。
        风险提示：  1.宏观经济或监管政策出现大幅调整；
        2.海外经济政策层面出现黑天鹅事件。