由于欧洲和日本等经济体量较大，美元指数实际反映美国与非美经济体经济表现的相对强弱程度。同时，由于欧元在美元指数中占比最高、接近60%，美元指数受美欧经济偏离程度影响最大。
        美元指数，与美国经济及货币政策本身无直接关系；回溯历史，美国经济衰退、美联储暂停加息后，美元指数多次因欧洲加速走弱而大涨。历史上，美国经济走强后，美元指数曾持续上涨，也经历过多次大跌。同时，美国经济陷入衰退、美联储暂停加息后，美元指数多次随着欧洲经济加速下滑而大涨。举例来看，2000  年后，伴随欧洲出口大跌、经济加速下挫，美欧GDP  之比持续抬升。
        由于欧洲出口未来显著承压、景气趋于加速下滑，美元指数或继续保持强势。历轮美国经济周期尾端，因欧洲经济变化不同，美元指数走势存异。本轮周期，由于欧洲景气趋于加速下滑，强势美元格局或将延续。具体而言，美国和中国是欧洲前三大出口国，欧洲景气本身与出口高度正相关。由于美国即将迎来景气拐点、中国经济因信用收缩未来或仍承压，欧洲出口、经济景气趋加速下挫。
        宏观经济跟踪：美国11  月ISM  制造业PMI  小幅改善，非农新增就业大幅下滑
        美国：11  月ISM  制造业PMI  指数59.3，超出预期57.5、前值57.7，PMI  新订单指数62.1、超出前值57.4；11  月非农新增就业15.5  万人，不及预期19.8  万、前值23.7  万；失业率3.7%、时薪收入同比增长3.1%，均与预期及前值持平。
        大类资产走势：主要股指普跌，长端国债收益率普遍下行，美元跌、原油涨
        全球股市：全球股市普跌。美股纳斯达克、标普500、道琼斯分别下跌4.9%、4.6%、4.5%；其它股指方面，恒生指数、韩国综合指数分别下跌1.7%、1%。
        全球债市：长端国债收益率普遍回落。10Y  美债收益率下行14.3bp  至2.85%；其他债市方面，10Y  德债、英债、日债收益率分别下行6.4bp、9.9bp、3.3bp。
        外汇市场：美元指数下跌0.78%至96.51；其他货币，欧元兑美元上涨0.55%至1.1379，日元上涨、美元兑日元下跌0.77%，英镑兑美元下跌0.18%至1.273。
        大宗商品：黄金上涨2.17%至1253  美元/盎司；原油方面，受OPEC+达成减产协议等影响，Brent、WTI  原油分别上涨3.7%、3.3%至61.7、52.6  美元/桶。
        风险提示：  全球贸易摩擦加剧，拖累经济加速回落。