与此同时，近期房企融资密集获批、发改委支持部分符合要求房企发债引发关注。
        与过往不同，当前政策多为结构性变化、“因城施策”，重在“稳”而非刺激经济。回顾历史，2008、2012  和2014  年政策转变，以全国降息、放松限购等总量措施为主。与过往不同，近期利率下调以调控较早、销售低迷的一二线为主；融资改善也呈结构性特征，以保障房项目、大型优质房企为主，缓解债务压力。
        伴随三线及以下城市库存回归合理，未来“去库”力度或明显减弱，销售和投资或将承压。当前三线城市去化周期回归9  个月的合理水平、全国广义库存去化周期降至近8  年低位，棚改及货币化安置力度或继续减弱，销售和投资或将承压。部分中西部低线城市人口长期净流出，但部分房企拿地较多或面临压力。
        核心一二线城市，在稳定房价的前提下，或将从供需两端着手保障刚需，进而对地产投资起到一定支持。核心一二线城市调控收紧、稳定房价的同时，也在一定程度上制约了部分合理刚需释放、影响房企投资意愿，供不应求情况持续存在。11  月以来，深圳、武汉等已经出台举措保障刚需和租赁需求。未来核心一二线城市或在稳定价格前提下，加大土地供应的同时，保障刚需、支持租赁。
        高频数据：蔬菜、猪肉价格止跌回升；人民币对美元升值；商品期货涨跌互现
        【通胀观察】上周，蔬菜和猪肉价格双双止跌回升，环比分别上涨1.3%和0.8%。
        【汇率表现】截至周四，美元指数环比上涨0.39%，人民币对美元升值0.16%。
        【大宗商品】截至周四，期货涨跌互现，贵金属指数领涨、能源化工指数领跌。
        中观行业：商品房成交环比上涨，发电耗煤增速加速抬升，原油期货价格下跌
        【下游】上周商品房成交环比上涨，土地供应明显缩量，土地成交溢价率回落。
        【中游】截至本周四，全国高炉开工率继续走低，水泥价格小幅下跌。全国高炉开工率持续走低至65.75%，水泥价格下跌0.33%，玻璃价格上涨0.75%。
        【上游】发电日均耗煤加速增长，原油期货价格下跌。六大发电集团日均耗煤环比上升16.4%；截至周四，布伦特和WTI  原油期货分别下跌0.4%和0.1%。
        风险提示：  1.宏观经济或监管政策出现大幅调整；
        2.海外经济政策层面出现黑天鹅事件。