分行业看，医药、银行、食品饮料跌幅较大。
        经济工作会议落幕，19年更大的机会在投资端。从经济工作会议内容的表述来看，与商品消费端的相关表述较少，结合对外需的担忧，以及对地产行业"房住不炒"的强调，我们判断消费端整体的形势将持续延续18年四季度的走势。家电、汽车、电子、轻工、房地产等可选消费乏善可陈。医药、食品饮料、纺织服装等必选消费同样缺乏上涨动力。仅农林牧渔、军工制造两个行业基本面稳中有升，风险较小。在消费走弱的情形下，与消费端最直接相关的材料行业如化工、钢铁、建材、有色、煤炭、石化等板块难以避免的将进入价格下降的趋势，盈利能力将有所恶化。与消费相比，投资端则亮点纷呈。中央经济工作会议7大重点任务中，第2、3、4件任务都具体提及了投资端的着力点如5G商用的加速、工业互联、乡村振兴、区域协调等。预计19年通信设备行业、城市轨交、城际铁路、污水治理板块将持续受益。此外，第5件任务对资本市场的表述着墨较多，进一步从资本端对投资予以保障。
        短期维持谨慎判断，春节后可能开始震荡上行。考虑到1季度经济下滑压力较大，A股最后的强势板块金融股近期也破位下跌，A股近期将进入弱势调整中，缺乏上涨动力。后续如果经济下滑压力充分释放，市场对经济底部有所预期，以及中美谈判有所缓和情形下，A股有可能从春节后开始震荡上行。
        配置上看，短期我们建议从风险规避，业绩确定性反转的角度予以布局。火电板块目前单位装机量对应市值处于历史低位，预计随着工业需求走弱，煤炭现货价格将继续回调，火电板块盈利有望持续改善，建议关注。此外，光伏板块19年业绩好于18年，板块目前估值处于低位，建议关注。