不排除后续出台消费、投资、出口等方面的扩内需增长。  “三去一降一补”重点转向“一降一补”，房地产政策回归“居住本质”。
        此次中央经济工作会议在产业发展层面重点提到以下几个方面：（1）“打好污染防治攻坚战，要坚守阵地、巩固成果，聚焦做好打赢蓝天保卫战等工作”；“实施长江生态环境系统性保护修复”。（2）“加快教育、育幼、养老、医疗、文化、旅游等服务业发展”。（3）“加大制造业技术改造和设备更新，加快5G  商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设”。
        A  股策略
        每年中央经济工作会议往往只有新提法或是“战术”层面的内容才能真正落实到下一年的投资上。2018  年底的会议在总量层面定调符合预期，涉及的行业比往年更具体，坚定地把握先进制造业+现代服务业两条主线。
        固定收益
        中央工作经济会议回顾2018  年中国经济市场的总体情况并对2019  年经济工作作出部署。我们认为在结构性去杠杆和防风险的目标下不必对制造业投资过度悲观，基建投资回升是大概率事件，“房住不炒”仍是大政方针；预计货币政策会进一步宽松，财政扩张会着眼于在狭义赤字以外的地方政府专项债和银行资管资金、债券融资、信托资金等更广义的资金来源，金融监管仍将边际趋缓。
        银行业
        中央经济工作会议对2019  年经济工作进行部署，金融方面从财税金融政策、风险化解以及改革开放等领域提出了要求，银行业经营有望保持平稳趋势。
        房地产
        中央经济工作会议推动地产行业政策长效化、制度化、市场化，预计面对下行的基本面，政策托底力度将有所增强。我们认为，政策的态度，是我们看好地产板块的关键原因。
        建筑
        中央经济工作会议于2018  年12  月19-21  日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平同志发表重要讲话，总结2018  年经济工作，分析当前经济形势，部署2019  年经济工作。积极财政政策加力提效，专项债将成核心驱动；货币政策传导机制将改善，预计政府资金对社会资金的撬动作用料将回升；维持2019  年基建投资增速6%-7%的判断。地方政府债务：从表述上态度由加强监管转为稳妥处理，预计未来PPP  项目的入库落地将趋于正常化。区域经济上多点统筹推进；推动共建“一带一路”；传统基建中城际交通等领域投资有望提速。
        ▍  投资策略
        A  股策略
        行业维度：比往年更细，坚定先进制造业+现代服务业两条主线
        今年会议在具体工作任务部署当中涉及到了更多且更细的行业。从往年来看，如果是政策关联度较高或是政府引导投资比重较高的行业领域，出现在经济工作会议的具体工作任务部署当中有很大可能预示着次年相关行业/主题会有超越市场的表现。而今年出现了更多的具体行业部署：
        1）首次提到先进制造业和现代服务业深度融合。制造业在2011  年的经济工作会议以来被提及过共计7  次，其中4  次出现在今年的经济工作会议当中，去年提过1  次（“加快制造业优化升级”），再往前的两次涉及的是开放和降税。这足以体现决策层对制造业升级的迫切期许。再加上明年资本市场大力推进科创板注册制试点，可以预见首批科创板上市公司大概率会以集成电路、新能源车、航空航天、高端医疗器械等领域的优质制造业公司为主。能够与先进制造业融合的现代服务业大概率是以云服务、IT  信息服务为代表的To  B  的企业服务。
        2）消费需求潜力主要提到的都是服务业消费，淡化了物量消费。包括教育、医疗、养老在内的行业，在过往的经济工作会议上基本都是放在保障和改善民生领域的部分，