短期内经济放缓压力加剧，继续布局“弱周期”，包括消费服务和保险等；明年Q2  开始，应重点关注“早周期”可选消费，如汽车。
        其二，前期受制于美元成本高企的科技及消费龙头。19  年美元走强的动力有所下降，部分美元债占比较高的板块或存在毛利率边际改善的可能。
        其三，从高炉开工率看，环保限产已边际放松，中上游周期品或承压，但受益于19  年基建反弹和信用增速企稳、估值低位的建筑或有反转机遇。
        其四，短期内在市场波动较大的背景下，关注港股中股息率较高的大市值优质蓝筹个股，且建议优先配置香港本地优质高股息龙头。
        投资策略：Q2  后“渐入佳境”，配置“攻守兼备”。短期内，不排除外部风险继续“砸坑”，但或在Q2  后迎来更好布局机会。配置从“弱周期”到“早周期”，包括消费服务、保险、建筑、高股息个股，左侧关注汽车、科技。
        一周港股焦点图解：中美技术冲突未来走势
        本周港股焦点图解为：中美技术冲突未来走势。中美未来谈判重点将集中在技术领域，若技术冲突加剧，进口制裁与出口限制的风险仍然存在。
        市场概览与情绪跟踪
        本周（12.3-12.7）恒生指数下跌1.67%，消费品制造业、能源业领跌。HVIX  指数周内先跌后涨，主板沽空比例、看跌看涨期权比例上升。
        宏观流动性与估值跟踪
        本周（12.3-12.7）人民币兑美元汇率快速反弹，周内最高涨至6.84。10  年期美债收益率下降，中美利差扩大至44BP。WTI  原油价格反弹，最新价格52.1  美元/桶。恒生指数PE  9.73  倍，低于历史均值。
        一致预期EPS  跟踪
        本周（12.3-12.7）彭博对于恒生指数和国企指数18  年EPS  一致预期增速小幅上调。
        南下北上资金跟踪
        本周（12.3-12.7）南下资金净流出7  亿，北上资金连续第二周大幅净流入，本周净流入125.8  亿，港股成交额中南下资金参与占比小幅上涨。
        风险提示
        美元、美债收益率大幅上行；国内信用政策持续收紧；盈利不达预期