2016  年以来，公司有  20  个创新药获批临床。
        安罗替尼有望成为重磅品种安罗替尼于  2018  年  6  月在中国上市，首个获批适应症为非小细胞肺癌。公司已经提交了安罗替尼用于软组织肉瘤和小细胞肺癌的上市申请。2018  年  10  月，安罗替尼进入国家医保目录，市场渗透率有望迅速提升。该药在非小细胞肺癌的峰值销售额有望达到约  29  亿元。
        肝病传统品种将下滑，公司积极布局新一代仿制药以及创新药
        由于价格竞争，我们预计润众的收入将于  2019-20  年出现双位数下滑。公司已经提交了磷丙替诺福韦片（TAF）仿制药的上市申请，该品种是新一代抗病毒药物。创新药  TQ-A3334  片是  TLR7  激动剂，用于治疗乙肝，在进行  1  期临床试验。创新药  TQ-A3326  片用于治疗丙型肝炎，已获得临床批准。
        业绩稳健增长，估值相对吸引
        预计公司2018/19/20年的归属股东净利润增速分别为25%/19%/18%。基于  risk-adjusted  DCF  估值，目标价为  9.9  港币。
        风险提示
        国家试点带量采购，其中涉及公司的  6  个品种，存在降价幅度大于预期的风险。研发管线进展慢于预期的风险