主要产区步入加速去产能阶段，“猪周期”拐点有望提前
        非洲猪瘟疫情影响下，辽宁、吉林、内蒙古、河南、安徽等北方及中部产区的仔猪价格已经低于2014  年当地的平均仔猪价格，侧面折射这些区域的产能正在处于加速去产能的阶段，这些区域的合计产能约占全国总产能的40%。而南方地区由于担忧疫情风险以及环保限制，扩充产能难度较大。综合考虑下，伴随疫情影响持续，过剩产能正在进入加速去化阶段，周期拐点或有望提前到来。
        受益南方猪价高位运行，生猪产能稳健扩张
        公司产能布局以南方消费区为主，两广地区产能占比约为50%，受益当前南方猪价高位运行。产能拓展方面，公司步伐稳健，截至3  季度末，公司生产性生物资产同比增长约15%，预计2018/19  年出栏量分别约为2200/2500  万头。
        投资建议
        公司短期继续受益南方猪价上行，中期受益猪周期拐点提前到来。公司稳步扩大生猪养殖规模，控制肉鸡并向下游拓展，预计2018-20  年EPS分别为0.98/1.41/1.92  元，维持“买入”评级。
        风险提示
        猪价波动风险、疫病风险、食品安全等