利率汇率方面，美联储的鸽派发言进一步验证了我们关于美国处于繁荣的顶点的观点。上周美元继续走强突破97，本轮美元上升周期开始于2011年11月，上升周期已经长达84个月了。我们预计2019年美元加息会低于预期，美元指数和实际利率也将触顶回落。
        A股市场方面，尽管我们认为大国博弈是持久战，大的机会还是在国内自身的基本面，中美谈判期仍给A股开启了值得参与的阶段性窗口。在接下来的3个月里，改革开放40周年大会、两会都将继续给投资者带来结构性机会，建议关注通信、新能源汽车、军工领域，股指期货放开利好龙头券商，12月6日带量采购政策若略好于预期，医药行业也可能出现一波修复行情。在经济方面，中国11月PMI创32个月新低，我们认为11月社融数据大概率继续回落，到明年2季度社融仍未能看到回升迹象。需求的回落会给上市公司造成盈利的压制，投资者仍在下调龙头企业的盈利预测。
        商品方面，布油跌至60美元以下，沙特11月产量超过1100万桶的信息已被充分消化，超跌更多是技术性与情绪因素。中美贸易战缓和带来的风险偏好提升将利好原油反弹，而马上要举办的OPEC会议是否能达成减产协议将决定下周我们是否调整原油的合理区间，从俄罗斯的表态中，我们预期大概率可达成协议。
        展望2019年，我们认为比较确定性的大类资产机会是：1、A股市场是黎明前的黑暗，处于长周期上涨的前夕；2、美股见顶回落，可能会出现技术性熊市，但不会是2000年或2008年；3、中美货币政策进一步脱钩，中美利差继续收窄甚至倒挂，人民币继续小幅度缓慢贬值；4、美国真实利率2019年见顶，贵金属结束数年的熊市，白银弹性高于黄金；5、布伦特原油仍维持在60-80美元区间；5、大多数工业品和化工品面临价格向下的风险；6、农产品面临价格向上的风险。当然这些判断都是基于中美贸易没有进一步恶化或达成协议的基础上。