这种情景下，2,000  亿美元商品关税加征至25%，国内生产总值增速在2019  年上半年就有  “破6”  压力，预计国内会采取更积极的财政和货币政策对冲。1)  政策方向一：延续以稳为主，渐进式宽松。2)  政策方向二：更加积极，财政货币双宽，从稳金融到刺激经济。
        交通运输行业原油价格波动影响历史对比
        同样油价大跌  为何对航空影响迥异？
        虽然原油价格环比连续七周下跌，11  月23  日布油回调至60  美元/桶以下，但因为所处的市场环境、经济发展阶段、汇率环境及油价的预期下跌幅度均有明显不同，因此本次对航空的影响明显弱于上次油价下跌。不过油价的大跌短期仍能支撑航空板块估值，系统性超额收益拐点仍需等待。我们继续推荐国内线收益提升持续，航油成本压力趋缓的中国国航  (601111  CH)、南方航空  (600029  CH)。