营收持续稳定加快；毛利率水平稳定在  30%左右；17  年后因原材料  TDI  成本明显上涨，净利润增速跌至负增长。
        3、成本压力可能是短期的，随着原材料新增产能投产、出口受阻的发生，原材料价格  2018  年来逐步下降，公司净利润跌幅已在收敛；汇率的疲软也有助于公司业绩修复。
        4、长期来看，公司在保有高端优质客户的基础上，积极开拓国内外产能及渠道资源，加码智能家居领域，都将成为业绩的边际增量。
        5、贸易战是一个灰犀牛，需要时时关注，仅就当前静态格局来看，贸易战对公司业绩的影响还不算太大。
        6、预计百合转债转股溢价率在  3%左右，上市价格  103.68  元-110.14  元区间，中枢价格  106.9  元。
        7、预计原股东优先配售规模为  35%，可供网上申购的转债预计为  3.32  亿元，中签率在  0.76%-0.94%之间。
        8、百合转债打新收益尚可。若正股下跌  0.77%以上，抢权申购的收益率可能被完全吐出；若正股下跌  6%，转债有破发风险。建议申购，但不必抢权。
        风险提示：正股及市场大幅波动风险；贸易战风险