我们在前两周的报告《现在能不能买民企债？》中明确提出，相比较于历次政策维稳周期，这一轮维稳周期中民企的重要性显著抬升。
        从年初以来多次定向降准扶持中小微企业为起始，随后的723  国常会标志着财政扩张的大幕正式拉开，民企亦是政策倾向。而10  月份以来，国家融资担保基金的成立，浙江省民营企业债务融资工具推介会，民企CRM  陆续成功发行，易纲行长提出的国企“竞争中性”原则，央行继续增加再贷款和再贴现额度1500  亿元等标志性事件，都是旨在缓解民企融资问题。
        11  月1  日更高规格的民营企业座谈会召开，从参会名单中来看，既有A  股、港股、美股上市公司，亦有新三板挂牌企业，同时还有不少未上市的大型民企、中小企业和独角兽创业公司，共54  家民营企业代表人参会。至此，18  年以来扶持民企的政策支持范围逐步扩大，而规格也逐级抬升。
        18  年信用风险事件频发，机构投资者对财务数据质量较差的民企一律采取规避态度，导致不乏优质民企债被错杀。在短期在政策频繁出台的情况下，民企债有望先迎来一波风险偏好修复的行情，民企龙头债最先受益。
        2.  民企发行人白名单。初步的白名单中，我们提取行业内资产规模以及综合毛利率双指标均排名前50%的民企，进入首批白名单。根据申万行业一级分类，26  个行业的筛选结果结果如附录所示。此外，对于筛选出民企的信用等级、主要偿债指标，以及存续公开债务情况我们也进行了梳理。