摘要：
        美国中期选举成为近期债市关注的焦点问题之一。根据Five  ThirtyEight  的最新预测，民主党重新夺回众议院的概率已经超过80%，但是从16  年美国总统大选的结果来看，民调的结果与最终的情况仍然可能存在较大的偏差。由于民主党和共和党执政理念的不同，因此中期选举的结果将直接影响到美国未来的政治走向，也因此对美国的经济以及涉外政策产生一系列影响，进而波及到国内金融市场。
        中期选举影响到国内债券市场的四个路径。（1）美国经济增长和货币政策，共和党推行减税、增加赤字和加快基建，而民主党上台有可能会使得基建刺激计划推行的难度加大，进而加快美国经济见顶的节奏；（2）对华贸易政策，两党对于对华贸易政策的方向上没有太大分歧，但如果民主党中期选举胜出导致特朗普国内政策推动阻力加大，外部矛盾可能会阶段性缓解；（3）汇率，共和党或民主党胜出将对美元指数产生不同影响，进而影响人民币汇率和债券市场；（4）风险偏好，如果中期选举结果大超预期（共和党或民主党拿下国会两院），短期市场波动将会非常剧烈，但可能只是一次性冲击，并不会形成趋势。
        中期选举对国内债市影响分析。从四个影响路径来看，影响最大的可能是美国经济增长和货币政策，毕竟当前国内债市的焦点也是在于未来国内经济的走势。但大的背景是贸易冲突发酵至今，经过数次贸易协商的反复之后，政策层面对于外部环境的改变已经有了充分的认识，政策已经全面转向内部，因此未来国内债市走势的焦点依然是基本面惯性下行和对冲政策之间的角力。因此美国中期选举的结果可能会通过预期的角度形成短期影响，但影响不会很大。从情景分析来看，如果共和党拿下两院，国内债市面临的调整压力加大；如果民主党拿下众议院，与市场预期没有差别，可能对市场影响不会很大；如果民主党拿下两院，国内债市的潜在调整空间会相应压缩。