摘要：
        复苏和牛市之后，大概率并非深度衰退。美国经济复苏和美股牛市的持续时间均已超出历史平均水平，同时美国经济表现也明显相对于其它经济体“一枝独秀”，这种情况终归有结束的时刻，但是从居民部门的负债情况和地产价格的泡沫程度来看，本轮股市牛市的终结后，通过财富效应对于实体经济的外溢性可能较小，复苏和牛市终结后，等待我们的大概率不是深度衰退。
        中期选举后，美国经济超预期的支撑因素或减少。2018  年以来，美国经济超预期的重要原因在于：经济内生较强的情况下，政府支出的扩张。随着中期选举的到来，大概率民主党在两院的影响力会上升，财政支出的扩张会受到阻力，美国经济超预期的表现的支撑因素面临衰减或者趋弱。