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>> 国泰君安-信用市场回顾周报:信用债净发行收缩,信用利差多数走扩-181007
上传日期:   2018/10/22 大小:   775KB
格式:   pdf  共15页 来源:   国泰君安
评级:    作者:   覃汉,刘毅
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上周信用债发行942.9  亿,净融资-5.26  亿,环比大幅下降154.73  亿,中票和公司债环比缩量明显。城投债与房地产净融资额环比均小幅缩减。产业债中,公用事业、交通运输和采掘净融资较多,同时采掘行业环比降幅最大。信用债取消发行49.5  亿,较前一周减少14  亿,取消发行的主体以地方国企为主,主要包括综合、有色金属、建筑装饰等行业。
        二级市场:收益率多数下行。1YAA+收益率上行2bp,其余各评级收益率下行2bp;3Y  各评级收益率分别下行5-7bp;5Y  各评级收益率分别下行6-9bp。从收益率历史分位数看,AAA  各期限分位数在39%-40%区间,AA+在36%-39%区间,AA  在43%-52%区间,AA-在73%-82%区间。
        信用利差多数走扩。1Y  各评级信用利差分别走扩1-5bp;3Y各评级信用利差分别走扩2-4bp;5YAAA、AA+及AA  评级信用利差收窄2bp,AA-评级较上周走扩1bp。从分位数看,AAA  各期限信用利差分位数在9%-15%区间,AA+在10%-20%区间,AA  在17%-35%区间,AA-在70%-80%区间。
        市场成交环比大幅下降,公司债缩量明显。上周信用债成交2273.47  亿,环比下降21%,公司债成交缩量明显,城投、电力、煤炭、综合和钢铁行业成交位居前5。
        上周违约和评级负面调整事件:利源精制、新光控股、众品食品、刚泰集团、上海华信、川媒集团和渤海证券发生违约;利源精制、新光控股、众品食品、万正集团、中融双创、刚泰集团主体信用等级被下调;六安城投将召开会议表决提前兑付的议案。
        
 
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