>> 国泰君安-信用市场回顾周报:降准之后,信用债最为受益-181014
| 上传日期: |
2018/10/14 |
大小: |
759KB |
| 格式: |
pdf 共16页 |
来源: |
国泰君安 |
| 评级: |
无 |
作者: |
覃汉,刘毅 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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上周信用债总发行 1216.64 亿,到期 850.82 亿,净融资 365.82 亿,环比大幅上升 371.08 亿。城投债与房地产发行均小幅回升。产业债中,非银金融、交通运输、建筑材料和化工行业净融资较多,而公用事业环比降幅最大。上周信用债取消发行 3只,发行规模 19 亿,较前一周减少 30.5 亿,取消发行主体均为 AA+评级地方国企,包括房地产、综合和非银金融行业。 二级市场:收益率全线下行。1YAAA、AA+评级收益率均下行 10bp,AA、AA-评级收益率均下行 5bp;3YAAA、AA 评级收益率均下行 14bp,AA+、AA-评级收益率分别下行 17bp、11bp;5Y AA-评级收益率下行 11bp,其余各评级收益率均下行 14bp。从收益率历史分位数看,AAA 各期限分位数在32%-37%区间,AA+在 32%-37%区间,AA 在 38%-44%区间,AA-在 71%-81%区间。 信用利差普遍收窄。1YAAA、AA+评级信用利差均收窄 2bp,AA、AA-均走扩 3bp;3YAAA、AA 评级信用利差收窄 7bp,AA+、AA-分别收窄 10bp、4bp;5YAA-评级信用利差收窄5bp,其余各评级信用利差均收窄 8bp。从分位数看,AAA各期限信用利差分位数在 10%-12%区间,AA+在 10%-14%区间,AA 在 21%-28%区间,AA-在 72%-75%区间。 市场成交环比上升。上周信用债周成交量 2784.62 亿,环比上升 22.48%。中票增量明显。交易所活跃个券中,高收益债、高等级债、地产债和城投债收益率均涨跌互现。 上周违约和评级负面调整事件:盛运环保、华阳经贸、金玛商城等兑付违约;天神娱乐、华阳经贸、华业资本、金玛商城、盛运环保等主体信用评级被下调;天津滨投和塔城国资发布提前兑付相关公告。
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