符合市场预期。
        评论：
        三季度业绩符合预期，悠远并表拉低毛利。18Q3  公司实现营业收入2.83亿元，同比+44.38%；实现归属于上市公司股东的净利润4560  万元，同比+36.47%，符合市场预期。由于江苏悠远于2017  年8  月并表，剔除并表影响后，18Q1-3  公司主营收入同比+48%。报告期内公司销售毛利率32.0%，同比下降7.4pct，主因江苏悠远主营产品净化设备的毛利率较低导致（2017年净化设备毛利率仅为22.1%）。未来公司通过产品资源进一步整合，业务毛利存在边际改善空间。
        产能扩张稳步推进，看好未来业绩增长。2018  年上半年公司已完成IPO  募投项目“新型高效空气滤料扩建项目”的投建，下半年启动“年产4.8  万台民用/商用/集体防护空气净化单元建设项目”。随着扩产项目相继开建、投产，公司未来产能有望得到进一步释放。目前“干净空气”、“高效节能”市场进入快速发展通道，预计公司未来业绩有望在行业景气度提升以及产能扩张稳步推进的综合带动下实现快速增长。
        延伸完善产业链，转型综合性服务商。公司已打通过滤材料制造的上下游产业链，2017  年公司投资设立北京再升干净空气，同年收购苏州悠远100%股权，实现从材料制造向高端装备制造的延伸。完善产业链的战略帮助公司业务从材料端向应用端拓展，实现公司由原材料提供商向综合320  640  1,276  1,860  2,273性服务商的转型。
        风险因素：1）空气净化单元建设项目进展不及预期；2）原材料价格大幅波动；3）出口税收政策变动；4）汇率大幅波动。
        维持“买入”评级。考虑到“干净空气”和“高效节能”市场目前的高景气度，叠加公司在行业内的领先地位以及相关产能不断扩张，我们看好公司未来长期发展。维持2018/19/20  年EPS  预测为0.35/0.51/0.60  元，维持目标价14  元（对应2018  年40  倍PE）以及“买入”评级。