对此，我们点评如下：
    评论：
    行业景气叠加悠远报表，公司营收大涨。2018 年上半年，干净空气和高效节能市场需求依旧旺盛，同时公司部分募投项目投产，产能提升；再加上江苏悠远环境科技有限公司于2017 年8 月纳入合并报表范围，新增主营产品净化设备，直接贡献2017 公司营收56%增速；报告期内，各项业务均保持增长态势，拉动公司营收在报告期内大涨154.80%。
    盈利增速低于营收增速，主要因为悠远毛利较低。公司主营业务中的滤纸/VIP 芯材/净化设备在2017 年的毛利率分别为47.21%/31.43%/22.11%；再加上募投项目部分转固，折旧增加，部分产品还没有形成规模效益等因素，公司在报告期内的盈利增速低于营收增速。
    行业景气伴随产能扩张，未来业绩可期。2018 上半年，公司已完成IPO 募投项目“新型高效空气滤料扩建项目”的投建；公司下半年还将启动“年产4.8万台民用/商用/集体防护空气净化单元建设项目”；随着募投项目的相继投产，相关产能将得到进一步释放。干净空气市场发展迅猛，公司在过滤材料制造领域具有深厚积淀，目前已打通上下游产业链，正在由原材料提供商向平台型服务商转变，在行业内处于优势领先地位；公司另一主导产品VIP 芯材在高效节能领域应用前景良好，公司是国内最早生产VIP 芯材的企业之一，并通过增资行业龙头维艾普拓展下游资源。由于干净空气/高效节能市场的快速发展和相关产能的迅速提升，预计公司在未来将具有亮眼表现。
    风险因素：1）空气净化单元建设项目进展不及预期；2）原材料价格大幅波动；3）出口税收政策变动；4）汇率大幅波动。
    盈利预测及估值：考虑到干净空气和高效节能市场需求旺盛，公司在行业内处于优势地位，再加上相关产能的不断扩张，我们看好公司未来发展。因公司18 年5 月实施分红，股本增加（10 股转增4 股），故我们维持公司2018/19/20 年盈利预测，但调整EPS 预测至0.35/0.51/0.60 元（原预测为0.48/0.72/0.84 元），同时下调目标价至14 元（对应2018 年40 倍PE，原目标价为26 元），维持“买入”评级。