这些企业对并购更加积极主动，这在有严格的质量管控的条件下是好事。潜在的社会保险改革将加速行业整合。我们对主要参与者持积极态度，但调整相关目标价以反映市场疲软。
        中国燃气配送行业  —  居民终端用户价格上涨
        建议关注:  港华燃气(1083  HK;  5.4  元;  目标价:  7.4  元)
        建议回避:  华润燃气(1193  HK;  30.95  元;  目标价:  30.5  元);  新奥能源(2688  HK;  65.15  元;  目标价:  62.5  元)周末有消息称，天津已将住宅用气的终端用户价格提高了约10%。过去几天，河北的一些城市也提高了住宅终端用户的价格。就天然气经销商而言，这些价格上涨并不令人兴奋，因为加息，以及2018  年6  月10  日发改委已将住宅用气供应站  (城门)  价格提高。现在的天然气涨价幅度一般小于分销商投入成本的增加  (城门价格上涨)，并且延迟了4-5  个月。虽然住宅销量占城市燃气销售的比例很小  (约为15%-25%)，但转嫁的延迟可能为天然气经销商的利润增加了压力。
        中国水泥行业  —  强劲的季节性开始延迟
        建议关注:  海螺水泥(914  HK;  43.55  元;  目标价:  59.5  元);  华润水泥(1313  HK;  8.2  元;  目标价:  11.4  元)今年的水泥旺季来得比往年迟约两周。受9  月中旬台风和阴雨天气以及10  月国庆假期的影响，水泥需求从10月初以后开始反弹，而通常是9  月中旬开始。东部和南部的主要生产商上周出货量有所改善，我们预计10  月出货量将环比增长7%-12%。在低库存的推动下，房地产建筑需求保持良好，抵消了疲软的基础设施需求。10  月下旬至12  月是水泥价格上涨的关键窗口。建议关注海螺水泥及华润水泥。