交易收入可能会季节性下降，但相比去年同期仍有望提升。预期公司的交易和费用与摩根大通相似，花旗在固定收益交易超预期后，波动性和资产价格成为关键，表现优于摩根大通的下跌。股票交易逊预期，涨幅也落后于摩根大通。费用方面，花旗有望实现2018  年成本比率降100  个基点的目标，而且信贷利润率的扩张应支持美国四季度的品牌信用卡利润。稳定的连续信贷成本可能跟随低于预期的撇帐和储备。我们认为，较低的成本比率和较高的股东支出应该有助于花旗在2020  年之前提高股本回报率。全球增长风险令人担忧，因为花旗在国际上的收入和利润比其他大型美国银行更高，尽管它近年来也缩小了风险敞口。
        其他摘要
        摩根大通(JPM  US;  106.95  美元;  目标价:  135.00  美元)盈利前景：信贷素质改善推动稳定前景
        摩根大通的贷款增长表现优于行业，三季度净息差略好于预期，支持收入增长。由于相关费用上涨40%以抵消债务和并购费用的下降，固定收益交易略显平淡，唯被股票的强势所抵消。结果是资本市场的运行率接近业绩报告之前的预期。尽管价格和波动性值得关注，但四季度核心交易可能略微高于一年前未调整的平稳表现。
        在抵押贷款银行业务超出预期后，长期利率也是关键。在撇帐和储备建设方面质量更好的信贷推动了每股盈利超越预期，并应进一步支持利润，但更多的改善是艰难的。摩根大通正在向总资本回报率17％的目标努力。
        脸书  (FB  US;  153.74  美元;  目标价:  215.00  美元)
        安全披露为毛利率带来持续风险
        距最初公告两周之后，脸书对影响了3000  万个账户的安全漏洞进行了额外的披露，这给四季度用户增长和安全支出带来了持续的风险。预期的风险保持不变，仍然是安全费用的增加和部分必须重置登录的用户的流失。
        公司加大支出以支持WhatsApp  和Messenger，而这些尚未推动收入增长。我们预计广告客户需求或用户参与度不会发生根本转变，但二季度业绩和违规行为暗示成本将上升。