这使美国和德国市场暂时对苹果开放，缓解了手机制造商的和解压力。高通的投资主题现在由其300  亿美元的股票回购和苹果的特许权使用费诉讼推动，此前计划的恩智浦购买终止。苹果使用竞争对手芯片令高通销售受损，但管理层仍预计2019  财年每股盈利为5.25  美元或7.13  美元，具体取决于回购和诉讼。我们认为回购可至少为每股盈利增加1.66  美元。销售增长和利润率的结构性挑战仍在，但中国较丰富的手机组合可能在出货量放缓的情况下对高通有所帮助。华为的部分支付可能在诉讼案中有利于高通。
        其他摘要
        美国银行(BAC  US;  27.92  美元;  目标价:  38.00  美元)
        盈利前景：存款强劲背景下，贷款值得关注
        美国银行三季度贷款增长放缓值得市场关注，因其目标是维持中个位数的增速。强劲的经济增长提供支持，尽管商业贷款竞争激烈，而且此类问题也可能抑制债务费用。该行低成本存款的大幅增长能否持续是关键，尤其对核心定价风险而言。由于拨备少于预期，信贷有望对盈利形成更大支持。2019  年全年运营成本应是稳定的，因为前三季535  亿美元的运行成本与预期相符，有利于效率提升，甚至可令收入适度增长。收入下滑延续到了三季度，直接和间接地抑制银行费用；咨询业务的份额有所回升；考虑到行业趋势，交易部门表现如期。