①本次补助带来的税后归母净利约为 0.96 亿元，综合来看，预计 2018年业绩相较于 2017 年业绩增厚约 29%。②乌镇再获资金支持，品牌宣传与古镇经营有望长期受益，带动客流量和客单价齐升。受益于本次政府补助，上调 2018/19 年 EPS 为 1.02/1.18 元（+0.05/+0.05 元），维持目标价 26.2 元。
    事件概述：鉴于乌镇对桐乡市文化产业做出的突出贡献，桐乡市财政局予以乌镇旅游 1.94 亿的高额补贴，全额用于乌镇古镇经营和保护、乌镇品牌宣传和推广。
    政府补贴将有效增厚公司业绩。①公司目前对乌镇旅游子公司的持股比例为 66%，因此本次补助给公司带来的税后归母净利约为 9613万元，对应的 EPS 增加约 0.13 元。②公司继 2016 年 6 月、2017 年 6月获得财政补贴及 2017 年 11 月乌镇互联网大会获得高额补贴后，再一次获得政府补贴，体现了桐乡市政府对于乌镇发展的重点支持。
    景区影响力进一步增强，营收稳步增长：①乌镇打造“文化+会展”小镇，乌镇互联网大会、乌镇戏剧节的成功举行，品牌影响力日臻扩大，渐成中国乡村高端旅游之典范；②古北水镇积极探索“会”+“展”的会务形式，实施“长城+”战略，一季度营收同比增长 17%；③濮院预计 2019 年开始营业并贡献利润，有望与乌镇联袂互补。
    风险提示：自然灾害等影响景区客流，旅行社竞争环境恶化。