结合减持新规，五龙贸易即便继续减持，则在未来三个月内通过集合竞价减持不能超过0.3%，大宗交易减持不超过1.2%。
    公司年初发布员工持股计划，募集资金1.18 亿元，需于7 月16 日前完成建仓。截止5 月15 日，公司通过二级市场累计购买股票692 万股，交易金额为7672 万元，均价为11.08 元/股，仍余4170 万元未完成购买。员工持股的实施有望激发主观能动性，提升运营效率，并坚定市场信心。
    经营能力出色叠加区域扩张，天虹仍为综合零售的首选公司
    内部提效方面，公司推进业态升级、数字化转型和供应链建设，其中“一店一策”效果显著，推出CCmall、Discovery 等创新业态，并通过虹领巾、天虹到家等方式加速线上线下融合；供应链方面加强品牌引进、提升直采占比、推广自有品牌发展。区域扩张方面，公司已进驻以广东、江西为主的8 省21 市，区域扩张能力得到验证，同时公司与碧桂园等地产龙头加强合作，加强其获取优质物业的能力，保证其高于同行的扩张速度。
    投资建议与盈利预测
    公司报表质量夯实，拥有41 亿现金、约20 亿理财和近50 万方自有物业，结合员工持股计划接近完成，股权激励充分，看好公司未来三年仍具备领先行业的扩张和盈利能力。预计18-20 年归母净利润分别为9.1 亿、10 亿和12.6 亿，对应18 年20X PE，19 年18X PE，维持“买入”评级。
    风险提示：市场竞争加剧、消费复苏不达预期；新业态孵化、与腾讯战略合作低于预期；区域扩张的门店数量和质量低于预期。