对此我们点评如下：
    评论：
    17.1 元/股引入战投腾讯、京东，对应2017 年101x PE/0.9x PS
    2018 年2 月14 日，公司股东张海霞、新沃基金与林芝腾讯签署《股份转让协议》：
    1） 张海霞同意向林芝腾讯转让其所持有的步步高34,556,158 股股份，占步步高当前总股本的4%；
    2） 新沃基金同意向林芝腾讯转让其所持有的步步高17,278,079 股股份，占步步高当前总股本的2%。
    转让后：林芝腾讯合计持有步步高51,834,237 股，股权比例6%。
    钟永利、步步高集团与京东邦能签署《股份转让协议》：
    1） 钟永利向京东邦能转让其所持有的步步高25,917,119 股股份，股权比例3%；
    2） 步步高集团向京东邦能转让其所持有的步步高17,278,079 股股份，股权比例2%。
    转让后：京东邦能持有步步高43,195,198 股，股权比例5%；腾讯、京东合计持有步步高95,029,435 股，股权比例11%。
    股权协议转让价格17.11 元/股，为停牌前一交易日收盘价的90%；对应市值147.8 亿元，对应2017 年PE 约101x，对应2017 年PS 约0.87x。
    本次转让，张海霞、步步高集团分别转让4.0%/2.0%，合计6.0%；钟永利所减持股份为步步高2015 年收购南城百货时定向发行的股份。新沃基金所持股份为2016 年12 月9 日非公开发行股份，于2017 年12 月11 日解禁；发行价14.72 元，转让价17.11 元/股对应收益率16.2%。
    三方优势：步步高卡位线下场景、会员、区域供应链；腾讯、京东卡位线上流量、IT 研发、生态体系（物流、供应链、大数据、金融等）
    步步高业态涵盖购物中心、百货、超市、电商、快消品B2B 等业务；步步高集团业务涵盖商业地产、便利店等业务。截至2017 年末，公司在湖南、江西、四川、重庆、广西、云南6 省市拥有各业态门店320 家，其中超市业态门店264 家、购物中心及百货业态门店56 家。公司拥有区域内成熟的快消品供应链体系，同时涵盖KA 零售和大流通渠道。
    公司于2014 年开始积极进行“互联网+”、“O+O”探索，自主电商品牌“云猴”业务涵盖跨境电商、生鲜电商、到家业务等；2017 年，公司创新业态鲜食演义在长沙梅溪湖步步高生活广场等门店陆续开业，积极探索“超市+餐饮”、“线上+线下”新模式。作为积极探索转型的商企先锋，公司在“互联网+”、“金融+”、“餐饮+”等方面积累了丰富的经验。
    较腾讯目前已投资的其他零售企业，预计步步高会成为腾讯“智慧零售”的试验田，在模式探索、迭代方面走在前列。
    根据战略合作协议，步步高、腾讯、京东将以“智慧零售”、“无界零售”为愿景，以“去中心化”为理念，以技术革新为驱动，以数据产品、互联网工具、供应链能力为赋能手段，从运营商品（进销差价）到运营顾客（多维、全生命周期）。
    1. 线上流量赋能
    以“去中心化”为运营理念，实现步步高线上流量的多元经营。步步高以小程序、公众号为承载工具，建立微信内商城，作为步步高的线上主要自营电商平台，充分发挥腾讯社交流量与场景优势。同时以京东到家为主要电商平台，充分发挥京东线上运营、物流履约、商品数字化能力的优势。
    2. 线下业态科技创新
    三方共同探索图像识别、人工智能及其他前沿技术在线下业态的应用。
    通过扫码购物、店内导航、智能收银、门店SaaS 系统、智慧供应链、无人店技术等应用场景，持续提升门店用户体验，并实现运营效率的长足提升。
    3. 供应链赋能
    步步高供应链强在快消品的区域优势以及湖南、江西等地理特色产品方面；京东供应链强在家电、3C 领域及仓配物流的全国覆盖能力。双方优势互补，提升商品丰富度、运营效率。
    4. 共建赋能方案
    各方积极探索通过合资公司或其他资本合作方式，共同探索孵化新技术在线下场景的应用转化。
    从实践角度，预计步步高、腾讯、京东合作会从以下角度陆续展开：
    1. 引流：