2017Q3，营业收入40.3 亿元，同比+10.1%（2017Q1/Q2：+5.6%/+15.1%）；归属净利润-2442 万元（2017Q1/Q2：1.52/0.56 亿元），梅西百货装修改造、快速展店是单季度业绩亏损的主要原因。公司预告2017 年业绩同比0~+30%，对应全年归属净利润为1.3 亿~1.7 亿元，对应2017Q4 归属净利润为-0.5 亿~-0.1 亿元，存量门店改造、展店依然为单季亏损的主要原因。
    同店回暖，快速展店。公司超市业务经过2016 年的关店、改造、摊销/存货计提等调整后，同店及盈利情况良好。前三季度，估算超市同店增速2%左右。公司在百货和购物中心方面的门店梯队仍在建设中，新开购物中心对业绩产生较大压力；前三季度，估算百货、购物中心同店增速约为0；2017Q4，三个大体量购物中心（四川泸州、广西贵港、湖南岳阳步步高新天地）将开业。预计2017-18 年，公司每年新开约50 家连锁超市，新开3~5 家购物中心。继收购南城百货、梅西商业后，公司同业并购有望继续落地。
    超市业务：强化生鲜，品类升级，业态升级，夯实供应链。公司超市生鲜业务全部转为自营、建立基地直采能力，提升生鲜占比和聚客效应。拟将全球采购中心搬迁至上海虹桥，进一步提升全球直采能力和进口品占比；聚集百支单品，打造自有品牌。2017 年中推出强体验“超市+餐饮”业态“鲜食演义”，涵盖海鲜/肉扒/寿司/披萨/烧烤等12 大品类，已进驻十余家步步高超市大卖场，显著提升原超市的客流、平效、毛利率、净利率。公司计划2017/18/19 年鲜食演义门店家数达到20/65/130 家。品类优化、业态升级、供应链提效共同推动前三季度综合毛利率提升0.17pct 至21.61%。
    入口与场景、供应链、物流禀赋突出，以“精品超市+鲜食演义+云猴精选”打造步步高新零售；激励到位，未来不排除借力互联网龙头实现跨越式发展。截至报告期末，公司已在湖南、江西、四川、重庆、广西、云南、贵州7 省拥有300 余家门店，业态涵盖购物中心/百货/大卖场/生活超市/电器连锁，拥有丰富的线下入口及体验场景；集团同时开展便利店、快消品B2B业务，区域快消品供应链成熟，全球供应链基础好，已在美国/德国/澳洲等地建立了6 个全球采购中心。公司湖南湘潭物流中心占地1000 余亩，涵盖常温、低温及中央厨房。公司2017 年第一期员工持股计划拟以不超过2.2亿元购买公司股份（