实现营业收入 687.91 亿元，同比减少 2.77%，比上半年增速下降 1.42%；其中：利息净收入同比减少 7.64%，手续费及佣金净收入同比增长 10.92%，而其他非息收入有所减少。
    （2）年化平均 ROE 为 13.66%，环比回升 0.5%；前三个季度实现基本\稀释 EPS 分别为 0.51 元、0.48 元，而上年同期均为0.50 元；BVPS 为 5.22 元，增幅 10.59%。
    2、利息净收入同比减少 7.64%，利息支出增长较快。  
    截止 9 月末，实现利息净收入 451.00 亿元，同比减少 37.32亿元，降幅 7.64%，而上半年同比下降 6.87%，可见三季度利息净收入增速有进一步下降的趋势。
    其中：利息收入同比增长 12.02%，主要是投资和贷款的利息收入增长；而利息支出同比增长 28.86%，主要是同业负债和债券发行利息支出增加所致。负债端成本压力依然较大。
    3、非息收入增长 8.07%，中收贡献进一步加大，但环比增速有所放缓。 
    （1）截止 9 月末，非利息收入达 236.91 亿元，较上年同期增长 8.07%，而上半年同比增速为 11.21%，表明三季度单季非息收入增速有所下降，主要是公允价值变动收益下降的缘故。
    （2）前三个季度，实现手续费及佣金净收入 235.43 亿元，同比增加 23.18 亿元，增幅 10.92%，而上半年同比增速为 15.07%，可见三季度中间业务收入同比增速有所放缓。1-9 月，中间业务收入占营业收入比重 34.22%，而去年同期为 30.00%，中收贡献进一步加大。
    （3）其他非息收入合计 1.48 亿元，同比减少 5.49 亿元，主要是公允价值净损失 20.00 亿元，同比下降20.35 亿元；汇兑收益 19.26 亿元，同比增长 16.22 亿元。
    4、不良率企稳，拨备计提压力增大 
    截止 9 月末，公司不良贷款余额 317.02 亿元，比上年末增加 30.00 亿元；不良率 1.58%，比上年末下降 2个 bp，与二季度末持平；拨备覆盖率 154.02%，比上年末增加 2 个百分点，但较二季度末有 1.85 个百分点的下降。
    5、资本充足率 12.67%，再融资之后资本得到一定程度的补充，但仍有进一步提升的需要。  
    17 年 9 月末资本充足率为 12.67%，较年初上升 1.87 个百分点，而核心一级资本充足率、一级资本充足率分别为 8.69%、9.77%，分别比年初上升 48 个和 43 个 bp，但仍有补充资本的需求。
    6、投资建议：
    3 季报显示：光大银行非息收入依然维持高增长，是其业务经营中的亮点，但同比增速较上半年有所放缓；而且 ROE 环比在回升，这符合我们深度报告《中收优势，NIM 回升》的判断；另外，其不良率环比持平，资产质量趋于平稳；随着高风险表外资产的下降，资产结构进一步优化，且部分可转债转为股本，核心一级资本充足率开始回升，资本金压力部分缓解；我们相信随着 250 亿 H 股定增落地和可转债转为股权，核心一级资本充足率将继续提高。不足之处在于：核心负债占比过低，贷款定价能力的相对不足，NIM 依然处于低位，预计回升依然需要一段时间
    我们预测 17/18 年营收同比增 4%/8%，净利润同比增 5%/10%，EPS 为 0.68/元/0.75 元，对应 PE 为 5.93/5.39，PB 是 0.75/0.68。其 ROE 开始环比回升，资产质量已经开始企稳，资本金压力部分缓解，且其估值优势显著，基于此继续维持“买入”评级，6 个月目标价 5.4 元。