公司2017年前三季度实现综合毛利率16.61 %、同比提升0.94%，主要系子公司毛利率大幅提升所致。Q1、Q2、Q3毛利率分别同比提升-1.42%、2.67%、1.17%，Q2、Q3毛利率均有所提升；母公司毛利率16.28%、同比降低0.24%，子公司综合毛利率17.29%、同比提升4.13%，主要系旗下毛利率较高的家装公司贡献的收入占比提升所致。 
    公司2017年前三季度实现净利率9.23%、同比提升0.07%，Q3子公司净利润增长8.9倍、家装业务开拓成效明显。Q1、Q2、Q3净利率分别同比提升-0.42%、-0.21%、0.70%；归母净利润同比增长5.39 %，Q3同比增长13.69%，其中母公司Q3净利润下滑2.00%，子公司Q3净利润为0.99亿元、增长8.9倍，主要系公司家装业务爆发所致，表明公司的家装业务取得明显成效。 公司前三季度期间费用占比为5.81 %，较去年同期提升1.99 %，主要系家装门店快速增加所致。管理费用和销售费用占比分别同比提升0.90 %和0.88 %，主要系电商门店增加较多所致。 
    公司2017年前三季度的资产减值损失占比为0.37%，较去年同期降低0.82 %，主要系本期公司收款情况较好且长帐龄应收款回收较多所致；每股经营性现金流净额同比减少0.03元/股。 
    盈利预测和评级：预计公司2017-2019年的EPS分别为0.74元、0.87元、1.05元，对应的PE为15.5倍、13.2倍、10.9倍，维持公司"增持"评级。 
    风险提示：宏观经济下行、新业务拓展不达预期、订单落地不及预期