3 季度盈利1.96 亿元左右，同比增长约114%。按公司公告的业绩增幅计算，前3 季度实现归母净利润5.58 亿元左右，单3 季度实现归母净利润1.96 亿元左右，较2016 年3 季度的0.92 亿元，同比增长约114%。公司前三季度业绩预增的主要原因：1）公司主导产品烧碱、环氧丙烷、三氯乙烯价格同比均有一定幅度的上涨，特别是烧碱产品市场形势较好，烧碱市场价格持续上涨；受周边部分同行业厂商因环保原因关停等因素影响，烧碱产品市场供应量减少，在一定程度上助推了烧碱价格的上行。同时，主要原材料价格涨幅有限，烧碱、环氧丙烷产品保持着较高的毛利率；氯气市场价格维持负价格（倒贴），公司下游耗氯装置将公司产生的氯气全部消化，公司的装置配套优势和产业链优势得到充分发挥；2）2016 年同期子公司榆林滨化绿能有限公司计提了较大额度的固定资产减值准备。
    军民融合产业园启动，拟发起设立军民融合产业基金。10 月13 日，滨州市人民政府联合其他单位举办了第十四届中国企业发展论坛军民融合产业（滨州）峰会，峰会上举行了滨州军民融合科技产业园启动仪式及政府与入园企业签约仪式。同时，公司在峰会上签署《滨州军民融合产业园基金合作意向协议书》，拟出资1 亿元人民币，与北京工研科技孵化器有限公司、中国五洲、滨州市财金投资集团、滨州市滨城区国有资产经营有限公司、北京泰中合投资管理有限公司等各方共同发起设立军民融合产业发展基金，引导社会资本投向军民融合产业，推动自主创新和科技成果转化，引领军民两用新能源新材料发展，打造全国军民融合示范基地。
    盈利预测及投资建议。烧碱维持高景气，环氧丙烷价格回调后企稳上涨，我们预计2017~2019 年归母净利润分别为7.47 亿元、8.64 亿元、10.14 亿元，同比增长108.06%、15.78%、17.28%，对应EPS 为0.63 元/股、0.73 元/股、0.85 元/股，给与2017 年20xPE，目标价12.60 元，维持“增持”评级。
    风险提示：市场需求下滑的风险；原材料价格大幅波动的风险。