点评： 
    万科9月销售规模大幅增长。公司9月份实现销售面积272.9万方，销售金额463.2亿元，同比分别增长27.9%、82.5%；1-9月份累计实现销售面积2664.5万方，销售金额3961.0亿元，同比分别增长33.8%、50.7%。我们在此前重磅报告《万科A：新世界的新王者》中详细分析了万科的长期投资价值，作为行业龙头，万科凭借其卓越的融资、投资和经营管理优势，其市占率将加速提升，坚定看好万科大周期王者地位。 
    9月公司拿地力度持续加大。万科2017年9月新增地产开发项目23个，总建筑面积490.1万方，权益建筑面积400.5万方；总地价278.9亿元，权益地价228.7亿元。项目分布在福州、佛山、厦门、上海、昆山、合肥、嘉兴、南通、北京、吉林、郑州、西昌、西安、贵阳、太原等城市，聚焦一二线和核心城市卫星城。同时，公司持续布局物流地产，本月新增物流地产项目4个，总建筑面积26.4万方，总地价2.9亿元。公司拿地力度持续加大，9月拿地金额占销售金额的比重为60.8%，今年1-9月累计总拿地金额为2472.1亿元，占销售金额的比重为62.4%，均远高于2016年51%的水平。
    投资建议：万科1-9月销售持续大幅增长，拿地力度持续增加，预计未来业绩将持续稳健增长，市场占有率将持续提升，看好公司投资价值。预计公司2017-2018年EPS分别为2.20、2.48元，对应PE分别为12.1和10.7倍。维持"买入"评级。 
    风险提升：货币政策大幅收紧。