总体而言，对比所有农药公司，公司当前估值水平极低，未来高成长确定性无疑最高。沙隆达A 合并ADAMA 将从市场、业务、技术与开发、成本、渠道建设、财务等多方面发挥协同效应，有望加速国内制剂市场的整合，东风已备，只待腾飞。
    外需回暖，下游复苏
    自2014 年下半年以来全球农药市场行情持续下行，直至2016 年，六大专利公司的农药销售额全线下挫，到2016 年下半年海外农化巨头库存降至低位，去库存结束，补库存周期重启：2017 年1-7 月份除草剂、杀虫剂、杀菌剂累计出口同比增速分别达13.8%、15.7%、14.3%。孟山都种子业务在2017 上半财年大爆发，主要是欧美、南美地区种子需求强势复苏，农产品价格在2016 年已经跌倒近十年低位，当前部分品种已经开始回升，下游复苏已经“初露头角”。
    背靠巨头，支持不断
    沙隆达作为中国化工旗下农资唯一上市平台，与ADAMA 事宜目前已经正式完成，后续将进行配套资金的募集，加速合并公司未来的高成长。
    产业完备，景气向上
    公司具备农药中间体-农药原药(精胺-乙酰甲胺磷、双甘膦-草甘膦)的完备产业链，产业基础已经夯实，2016 年虽然亏损，但是最差时代已然过去。乙酰甲胺磷市占率超过40%、精胺市占率超过50%，受国内开工不足影响、需求旺盛（2017 年4 月出口量达同比增长205.8%），景气上扬，精胺、乙酰甲胺磷当前分别报价2.6、4.0 万元/吨，底部上涨60%以上。预计后续环保趋严常态化叠加全球种子强势复苏，产品价格有望维持稳定。
    受百草枯水剂禁用、环保整合力度加强、行业整合形成寡头垄断影响，吡啶和42%百草枯母液价格大幅上涨，分别达到28000 元/吨、21500元/吨，较底部大幅上涨87%、126%。草甘膦受到环保趋严、甘氨酸价格上涨、海外需求即将复苏影响，草甘膦价格7 月份重新上涨，当前报价达到27000 元/吨，较7 月份上涨42%；公司同时具备百草枯、草甘膦产业链，不惧成本上涨，产品上涨即带动公司盈利大幅上升。
    预计沙隆达和ADAMA 合并后2017-2018 年EPS 分别为0.65、0.80元，对应PE 为21X、17X，维持买入评级。