同时预告前三季度净利润增幅10%-20%，上限首次高于此前几个季度的15%。
    结构升级与直接提价并行不悖。今年上半年公司蓝色经典系列收入占比已达到70%，其中海之蓝、天之蓝和梦之蓝之比为4:3:3。梦之蓝收入已经略超天之蓝，增速达到50%，更为可贵的是渠道库存持续处于低位，实现了高质量的高增长。另外，公司年初将梦之蓝系列产品梦3、梦6 和梦9 的配额外价格提高10 元、20 元和60 元。
    省内市场重拾升势，省外市场占比近半。上半年省内、省外业务收入为63.82亿元和51.48 亿元，同比分别增长11.40%和15.31%，省外业务占比小幅提升至44.65%。省内市场不仅结束了2016 年开始的下滑趋势，而且实现了2013 年以来的最高增速。省外市场收入规模已经超过除贵州茅台、五粮液外的其他任何白酒上市公司整体收入，增速水平尽管在高基数下放缓，但依然名列行业前茅。
    应放长眼光看待公司的实力与潜力。我们在9 月5 日的跟踪报告《风物长宜放眼量》中提出，历史证明洋河是老名酒复苏的最佳典范。上市8 年收入、净利润、市值等多项指标已位列白酒行业前三，酿酒规模全国第一。展望未来，公司最有希望成为酒类新巨头。一是品牌资源丰富。公司是白酒行业唯一拥有两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标的企业。二是品类布局完善。除浓香白酒外，公司在酱香白酒、保健酒、葡萄酒、预调酒、啤酒、食品等领域也早有涉足或试点。三是全国化扩张能力。公司销售网络已覆盖全国主要县级及以上城市，扩张模式包括团购突破、外延收购、“新江苏市场”等不断演进，成效显著。
    治理结构和管理水平最佳，市盈率却业内最低。预计17-19 年EPS 分别为4.49/5.10/6.10 元，并考虑到公司全国化扩张、产品创新能力领先行业，可比公司2018 年PE26X，给予公司2018 年22 倍PE，目标价112.2 元，维持“买入”评级。
    主要不确定因素。经济低迷抑制白酒消费，省内市场竞争加剧，食品安全问题。