投资要点：
    维持“增持”评级，维持目标价 22元。维持公司2017/2018/2019年的净利润分别为2.22 亿/3.29 亿/4.32 亿元，EPS 分别为0.49 元/0.73元/0.96 元。我们维持目标价22 元，维持“增持”评级。
    战略打造国土规划信息化龙头供应商。公司早已脱离了单一GIS 平台软件厂商的定位，从公司在国土、规划信息化的不断布局，我们有理由相信公司未来会深耕行业信息化市场，打造成国土、规划信息化龙头。
    不动产登记持续释放需求，带来公司业绩高速增长。随着不动产登记平台建设进入尾声，不动产数据建库需求持续释放，因单个项目体量更大（数据建库项目平均体量约为500 万元/地区，平台建设项目平均体量约为200 万元/地区），将带来约150 亿元市场空间。公司在不动产登记平台建设时期占据的市场优势（超过30%市场份额）将在新一轮市场争夺中发挥重要的积极作用，我们预计在未来2 年内数据建库项目会给公司带来很大的业绩增量。
    国土三调将带来新的业绩增长动力。第三次全国土地调查已经在今年开始部分地区试点，大部分试点将于下半年完成，预计明年开始进行全国推广。第二次全国土地调查市场空间约为150 亿元人民币左右，随着信息化的发展，我们相信国土三调的范围以及产生的数据规模，都将远远超出第二次全国土地调查。
    风险提示：1）应收账款坏账风险；2）外延并购投资风险。