>> 方正证券-超图软件(300036)业绩符合高增长预期,GIS领先地位加强-170821
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2017/8/24 |
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作者: |
安永平 |
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点评: 1. 业绩继续超预期高增长,未来持续看好公司增长。 2. 订单数量明显增加,持续巩固在不动产登记的领先地位。 3. 第三次土地调查带来新机遇,市场空间巨大。 4.并购实现外延扩张,产业链伸向行业下游。 盈利预测与估值: 基于不动产登记和土地调查两大业绩红利,我们认为:1.凭借超图手中已有了1,000 多份国土订单,下半年业绩爆发能力强。2.凭借已有订单积累的国土客户资源,中期“三调”获取能力强,业绩大概率超预期。 我们预计17-19 年营业收入分别为11.69 亿、18.56 亿、24.50亿,归属母公司净利润1.96 亿、2.66 亿、3.39 亿,对应EPS 分别为0.44 元、0.59 元、0.75 元,维持“推荐”评级,建议作为优质白马股关注。 风险提示: 订单落地情况不符合预期;客户回款情况不及预期。
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