不动产登记景气度高企，借助先发优势拓展不动产登记服务领域占有率
    不动产登记行业景气度持续高企，目前依旧有地方未完成系统建设（通过采招网数据可以发现8 月份依旧有不动产登记系统建设中标公示），公司通过持续投入研发，进一步完善不动产登记应用产品，不断提升服务质量，从而持续巩固在不动产登记业务方面的领先地位。此外不动产登记后续服务市场逐开启，已可以查询到多地县市级别的不动产登记数据整合项目，公司有望借助系统建设的先发优势积极参与新增需求业务的拓展，为各市县提供不动产登记数据整合建库服务，并已经产生多个千万元级别订单，为公司近两年持续快速增长奠定基础。
    国图三调等机遇有望助力超图接力成长，积极布局时空云平台等领域
    公司在上半年逐渐迎来了包括农村建设用地调查项目、自然资源确权登记项目试点启动、第三次全国土地调查项目国家级试点启动在内的重大机遇，这些机遇带来的业务机会有望接力不动产登记业务，帮助超图持续成长。公司已经提前研发行业相关应用产品，进一步充实行业销售及技术力量，加强人才队伍建设，并积极开展活动提高合作伙伴粘度，从而在市场开启时尽大可能的抢占市场份额。此外，公司积极布局气象、时空云平台等领域，拓展GIS 平台的市场份额，并为承接后续业务打下扎实的前期基础。
    业绩持续高增长，维持买入评级
    我们预计公司17-19 年归母净利润为分别为2.17 亿元、3.22 亿元以及4.42亿元，EPS 为0.48 元、0.72 元以及0.98 元,对应当前股价PE 为37 倍，25 倍以及18 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：不动产登记业务推进进度不如预期，并购整合进度不如预期。