公司营收业绩均实现了高速增长，其中GIS 软件业务实现营收3.66 亿元，同比增长64.12%；GIS 软件配套用品2,808.50 万元，同比增长308.42%。不动产登记行业处于爆发阶段，公司持续巩固不动产登记方面领先地位，同时积极拓展新增需求业务，大额订单明显增加。
    期间费用可控，注重研发投入。公司期间费用同比增速为63.21%，主要基于合并南京国图、北京安图、上海数慧费用增加所致，但是整体低于营收增速，控制较为合理。其中，管理费用1.70 亿元，同比增长72.73%；销售费用5,466.89 万元，同比增长39.30%；财务费用54.33万元，同比增长65.14%。公司研发投入7,770.82 万元，同比增长22.38%，占营业收入19.27%。报告期内，公司进行了SuperMap GIS 9D系列产品的研发，并发布了Beta 版，该系列产品在大数据、三维、云计算、移动GIS 等方面有比较明显的增强，进一步强化产品竞争力。
    不动产登记进入大单新阶段，后不动产登记公司将迎新发展机遇。在前期不动产办证业务后，公司积极为各县市做不动产登记数据整合建库服务，该业务产生多个千万级别大单。另外，报告期内公司迎来包括农村建设用地调查、自然资源确权及国土三调等国家级试点项目启动重大机遇，基于公司内生外延前期布局及准备，预计公司将持续受益行业发展新机遇。
    投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.48/0.74/0.90 元，对应PE37.25/24.44/19.98 倍，维持“买入” 评级。
    风险提示: 政策推进不达预期。