公告点评：
    ◆持续加强技术研发，打造技术壁垒巩固行业龙头地位。2017年上半年，公司研发投入为2.41 亿元，同比增长21.23%，占营收比重达26.48%，近五年研发投入占营收比重保持在20%以上，高于行业平均水平。2017 年上半年，公司取得BIM5D 企业版平台v2.0、云计量安装软件v2017、协筑平台v1.0、BIM 安装计量软件v2017 等多个软件著作权。截至报告期末，母公司累计取得245 个软件著作权，下属子公司累计取得245 个软件著作权，公司共计拥有490 个软件著作权，公司的技术领先优势明显。
    ◆工程施工业务快速增长，持续推进BIM 技术全生命周期应用。工程施工业务是公司“七三”战略重点突破的业务，2017 年上半年，工程施工业务实现营业收入1.89 亿元，同比大幅增长70.86%。2017 年6 月，公司正式发布广联达施工企业BIM+PM 整体解决方案，为施工企业提供岗位级专业应用、项目级精益管理、企业级集约经营三级一体的解决方案。同时，致力于提升建设工程信息化领域的BIM 全生命周期应用落地。我们继续看好公司将BIM 技术向工程施工领域进一步拓展带来的业绩增长动力。
    ◆国际化业务稳健增长，产品国际影响力进一步提升。2017年上半年，公司国际化业务稳健发展，实现营业收入6,636 万元，同比增长36.45%。MagiCAD 作为机电专业BIM 的引领者，营业收入增长较快，在欧洲市场表现突出；MagiCloud 作为业内最丰富的机电构件库产品，已拥有来自100 多个国家的26000 多名用户；Cubicost 产品市场影响力逐步加强，用户已覆盖28 个国家，并进入马来西亚BIM 产品清单列表，在印尼市场也逐步建立口碑。我们认为，公司产品在国际市场认可度和品牌影响力的进一步提升，为公司产品应用打开更加广阔的市场。
    投资建议：
    我们预计公司2017、2018 以及2019 年的EPS 分别为0.49、0.61 和0.75 元，对应P/E 分别为39.71 倍、31.90 倍和25.95 倍。目前软件开发行业最新市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为70.32倍，考虑到BIM 市场广阔的发展空间以及公司在技术全生命周期应用的持续拓展，我们认为公司的估值仍具有一定的上升空间，因此维持其“买入”评级。
    风险提示：
    市场竞争风险；新业务发展不及预期风险。