公司运营效率有所提升，销售费用率同比下降6.41 个百分点至28.37%，主要因业务模式转型后，业务推广及咨询服务费用下降；管理费用率同比下降0.47 个百分点至49.05%。
    2. 收入结构进一步优化，BIM 业务线快速发展
    2017 年上半年，公司新业务、新产品的收入达到6.04 亿元，占总营收的66.42%。工程施工业务取得较大突破，实现营收1.89 亿元，同比增长70.86%，其中，BIM 作为工程施工业务的重点发力方向，实现快速发展。在面向建设方企业级BIM 应用方面，公司发布BIM+PM 整体解决方案，并在万达二期进行应用试点；在BIM 开放平台服务方面，公司推出BIM 应用二次开发平台—BIMface。公司已与十几家大型施工集团签约战略合作，强强联手共建BIM 生态圈合作发展的新平台、新模式。
    3. 海外业务稳健发展，国际化市场拓展成效显现
    公司产品国际认可度和品牌影响力提升，国际业务实现营收6,636 万元，同比增长36.45%。MagiCad 作为机电专业BIM 的引领者，在欧洲市场表现突出；MagiCloud 是业内最丰富的机电构件库产品，拥有来自100 多个国家的26000 多名用户；Cubicost 产品市场影响力逐步加强，用户已覆盖28个国家，进入马来西亚BIM 产品清单列表，在印尼市场逐步建立口碑。
    4.投资建议：
    预计公司17-19 年归母净利润分别为5.68/7.24/9.07 亿元，对应PE 分别为34/27/22X，维持推荐评级。
    5.风险提示：
    两新业务发展不及预期；政策变动风险；建筑行业增长放缓