云计算业务呈爆发式增长，AWS 业务进展顺利
    上半年，云计算业务实现收入12.43 亿元，同比大增285.22%，营收占比达到69%，呈现爆发式增长趋势。其中公司运营的AWS 业务进展顺利，贡献收入约6 亿元，无双科技贡献收入约6 亿元。云计算业务毛利率下滑14.17 个百分点至8.4%，主要因为AWS 和无双科技都处于发展规模阶段，未来随着整体规模的扩大，将逐渐提升毛利水平。
    IDC 业务进展顺利，预计明年合计可提供机柜达2 万个
    上半年，IDC 及增值业务实现收入3.92 亿元，同比增长29.72%，营收占比达到22%。IDC 及增值业务毛利率57.38%，同比上升5.17%，主要因为公司IDC规模逐渐扩大，随着上架率的提升，规模经济效益逐渐显现。公司上海项目、亦庄项目部分模块已进入运营，燕郊二期已完成验收，房山项目持续建设，预计到明年公司能向市场提供的机柜数约2 万个（含太和桥项目，不含中金云网），奠定公司数据中心龙头地位。
    盈利预测与投资评级
    我们看好公司的发展，预计公司17-19 年营业收入分别为38.32/50.88/66.36亿元，归属母公司净利润分别为4.47/6.30/8.60 亿元，当前股价对应的动态PE 分别为42/30/22 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：
    IDC 行业竞争加剧的风险；AWS 业务发展不及预期的风险；云计算、IDC 行业政策性风险。