上半年公司整体毛利率11.59%，同比下滑4.28 个百分点；其中IDC 及增值业务毛利率57.38%，同比增长5.17%；云计算及相关服务毛利率8.40%，同比下降14.17%。
    ■ 云计算持续高增长，营收占比超六成。公司云计算及相关服务实现营收12.43 亿元，同比增长285.22%；其中无双科技贡献营收5.88 亿元，实现净利润3051.15 万元。公司通过光环云和AWS 两大平台，满足不同层次客户对云计算产品组合的配套服务需求。其中AWS 云服务是经亚马逊授权并在中国境内提供的基于AWS 技术的云服务，AWS 是全球云服务第一大巨头，公司有望借助AWS 实现业绩持续提升。上半年全资子公司无双科技技术上完成SaaS 云与搜索引擎各个营销产品数据无缝对接，实现产品附加值提升，进一步提升了公司云服务整体市场竞争力。
    ■ IDC 建设持续推进，研发实力上升。2017 年上半年，公司IDC 及其增值服务收入3.92 亿元，同比增长29.72%；其中中金云网贡献营收2.85亿元，实现净利润9769.88 万元。公司在建数据中心项目进展顺利，上海绿色云计算基地、科信盛彩亦庄绿色云计算基地部分模块进入运营阶段，燕郊光环云谷二期项目部分模块完成验收，房山绿色云计算基地项目持续建设。上半年全资子公司中金云网研发的数据中心绿色节能改造项目、云计算平台运维系统2.0 版本及互联网流量矩阵项目2.0 进展顺利，降低了公司数据中心运营成本，实现收入进一步增长。
    ■ 盈利预测及投资建议：预计公司17 年-19 年营收分别为38.03 亿元、60.69 亿元和86.69 亿元，归母净利润分别为4.90 亿元、6.52 亿元和8.10亿元，EPS 分别为0.34 元、0.45 元和0.56 元，当前股价对应的动态PE为38 倍、29 倍和23 倍，维持“买入”评级。
    ■ 风险提示：云计算业务发展不及预期；数据中心建设不及预期。