评论：
    业绩增长符合预期，IDC 仍是主要驱动力，云计算业务加速成长。
    公司上半年实现1.9-2 亿元收入，同比增长43%-66%，业绩符合预期。我们预计，IDC 业务（含中金云网）贡献占比超过8 成，但同时云计算业务加速成长，AWS 业务收入预计在6-7 亿元，整体云计算收入同比增长超过280%，业绩贡献已接近2 成。
    IDC 新机柜扩张顺利，下半增速有望加快，全年业绩确定性高。
    目前公司今年新扩建6000 机柜已经顺利完成建设，真处于上架过程，我们判断到今年年底，上架机柜有望超过7 成，后续随着上架率的提升，IDC 业务的收入规模和盈利能力都将进一步提升，从全年角度业绩确定性高。
    IDC 和云计算的稀缺龙头，静待云服务牌照落地。
    光环新网作为目前市场上稀缺的同时具备IDC核心资源和云计算能力的企业，我们看好其未来持续和确定性的成长，未来规模化、集中化趋势下，具备较大发展空间，公司拥有超过4 万个机柜的服务能力，未来有望在IDC 方面形成40-50 亿的产值，为未来业绩增长奠定坚实基础。同时公司正在积极申请云服务牌照（规定年底为时限），随着牌照落地，公司云计算成长空间将真正打开。我们预计公司17-18 年EPS 为0.35 元/0.52 元，对应当前股价PE为38x 和26x，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：IDC 建设 进度放缓，AWS 合作业务推进低于预期 ， 市场竞争加剧