全年煤价高位震荡，秦港Q5500 均价有望维持在600 元/吨，公司业绩有望破100 亿，EPS 预计为1.01 元/股，对应目前股价仅8 倍，维持“强烈推荐-A”评级。
    创新营销模式，综合售价大增124%。上半年公司自产煤售价达到356 元/吨，同比大增124%以上。公司依托旗下陕西煤炭交易中心，采用线上线下相结合方式构建区域煤炭交割库，并借助平台竞价机制提高交易价格，更大限度的享受供改红利。全年煤价供需紧平衡形势不变，假定秦港Q5500 均价维持在600 元/吨，公司综合售价有望达到350 元/吨，同比大增57%。
    优质产能逐渐释放，庞大体量更显产能优势。上半年公司实现产销量4947、6354 万吨，同比增加10.1%、8.7%。随小保当（800 万吨/年）减量置换完成、袁大滩（500 万吨/年）逐步投产，公司在产产能（含参股和控股）首次突破亿吨大关。目前靖神铁路（蒙华铁路支线）已全线开工，未来将助力公司优质产能进一步打开华中和西南市场。
    成本管控得力，处于行业领先地位。公司上半年自产煤完全成本不到170 元/吨，测算销售成本不到110 元/吨，在行业内处于领先地位。公司由于成立较晚，人员负担轻，且矿井多为机械化大矿，在成本管控上具有天然优势。测算未来三年公司完全成本维持在170 元/吨以内。
    盈利预测及评级：预计未来三年EPS 1.01/1.03/1.06，同比增长267%/2%/2%。作为优质动力煤标的，煤价上行中业绩具有高弹性，全年业绩百亿可期，对应目前股价仅8 倍，未来持续看好其成长性，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：煤价大幅回调