从财务业绩看，营业收入4.61 亿，比上年同期增加35.34%；归母净利润2.46 亿，比上年同期增长48.07%；扣非后的归母净利润也比去年同期增长47.6%。
    点评：公司是以BOT 模式从事城市生活垃圾焚烧发电业务，是我国规模最大的城市生活垃圾焚烧处理企业之一，在东南沿海特别是长三角地区拥有较高市场份额。BOT 需要公司投入大笔资金完成项目建设，并通过20-30 年的特许经营获得垃圾处置费和发电收入。公司提供项目核心的垃圾焚烧处理设备、烟气处理设备、自动化控制系统，并负责日常检修维护、大修和技改。该模式的毛利率较高，但经营周期长。公司上半年营收增长35.34%的主要原因系龙湾公司2017 年1月正式运营确认收入、设备公司确认销售成套设备收入及公司技术服务费收入增加所致。销售费用增长20.14%系公司股权激励摊销所致，管理费用增长24.9%系公司股权激励摊销和薪酬增加所致，财务费用略减2.82%系未确认融资费用摊销减少所致。其他非流动资产大幅增加308.91%系苍南伟明预付工程款所致。整体看公司财务和业务，均保持平稳运营状态。
    投资建议：中国城市生活垃圾焚烧行业处于发展初期，仍存在广阔的增长空间。作为深耕此行业数十年的伟明环保，已形成全产业链一体化，在今年3 月份股公司权激励等内部制度实施后，在国内同行中具有先发优势。我们看好公司作为环保细分行业的领先地位，首次给予“增持”评级。
    风险提示：环保项目建设进度低于预期。