其中第1、2 季度EPS 分别为0.17 元、0.21 元。
    上半年煤炭产量2002 万吨，吨煤净利约为57 元
    煤炭业务：公司17 年上半年煤炭产量2002 万吨，同比增长9%；商品煤销量1613 万吨，同比减少8%，其中，混煤和喷吹煤的销量占比分别为65%和31%。商品煤售价为527 元/吨，同比增长96%；吨煤成本为310 元，同比增长58%；吨煤净利约57 元。
    焦化业务：公司17 年上半年焦炭产量83 万吨，同比增长53%；焦炭销量75 万吨，同比增长30%；吨焦收入为1428 元，同比增长145%；吨焦成本为1333 元，同比上涨136%，吨焦毛利约95 元，同比增加463%。
    产能规模4950 万吨，煤基化学品公司已获山西省国资委批复
    公司主产优质动力煤和喷吹煤，共有主力矿井六座，洗煤厂七座，主体矿井产能3240 万吨，资源整合矿1710 万吨，合计产能4950 万吨/年。
    15 年集团承诺5 年内逐步把煤炭资产注入公司，主要是司马煤业、郭庄煤业、慈林山煤业等生产矿井，以及李村、古城等规划在建矿井，目前潞安集团主要矿井总产能为6965 万吨，16 年集团和上市公司喷吹煤产量分别为1487 和1233 万吨（原煤产量分别为7292 和3915 万吨）。
    此外，公司16 年与潞安集团合资成立煤基化学品公司，公司持股49%。目前煤基化学品公司已获山西省国资委批复，未来油品产量30 万吨/年。
    预计17-19 年EPS 分别为0.76、1.04、1.19 元
    公司6 月1 日获证监会批准发行不超过60 亿元的公司债，未来资金压力有望缓解。作为喷吹煤龙头，业绩弹性好，同时还有望受益于山西国企改革。公司目前估值仍较低，我们维持“买入”评级。
    风险提示：下游需求低于预期，煤价超预期下跌。