业绩超预期增长。报告期内，公司实现营业收入111.02 亿元，同比增长24.60%；实现归属于上市公司股东的净利润7.92 亿元，同比增长57.83%，实现扣非净利润7.68 亿元，同比增长243.97%，公司业绩超出市场预期。其中多晶硅及化工业务净利润3.8 亿元，占比48.1%，电池及组件利润2.6 亿，占比21%，光伏业务成为公司利润贡献的主要来源。
    多晶硅料收入快速增长，成本持续下降依旧领先：上半年公司多晶硅销量达到8100 吨，收入同比增长约32%，公司通过技术升级及精益管理，将多晶硅生产成本降至5.7 万元/吨以下，持续行业领先水平。未来公司多晶硅新项目现金成本可降至4 万元/吨以下，仍有约20%的降本空间，同时公司加快扩产步伐，市占有望快速上升。
    电池片成本领先，销量快速上升：报告期内公司实现电池片销量1.8GW，同比增长80%，单、多晶电池非硅加工成本已经进入0.2-0.3 元/w 的区间，总成本降至1.1-1.3 元/W，低于行业平均水平。公司成都2GW 项目预计今年9月份投产，待合肥2.3GW 项目投产后公司产能达到7.7GW，有望成为全球最大电池生产商。
    “渔光一体”光伏电站建设持续推进，增强公司盈利能力：截至报告期末，公司光伏发电项目项目储备规模超过5GW，比年初增长67%，同时公司示范项目毛利率超过60%，盈利能力强。
    公司评级：预计公司2017-2019 年净利润分别为17.42/21.87/29.65，维持强烈推荐-A 评级不变。
    风险提示：金属硅价格波动过大；行业需求不及预期